日期:[2019年02月26日]
-- 华商报 --
版次:[B4]
沪指昨暴涨5.6% 创近三年半来最大单日涨幅
成交量破万亿，每分钟成交43亿
春节前还在讨论A股会不会再跌，该不该割肉，然而，春节之后，A股犹如换了一个市场，几乎都不歇一下，持续上涨，尤其是昨日呈现暴涨走势，沪指5.60%，涨幅创下近三年半来最大单日涨幅，一举突破2900点关口。值得注意的是，成交量突破万亿创下三年多新高。华商报记者简单算了一下，平均每分钟成交超43亿。
>>强势盘面
沪指暴涨突破2900点关口，涨停股票超过300只
2月25日，A股高开高走，沪指、深成指、创业板指和中小板指最终涨幅均逾5%。其中，沪指突破2900点整数关口，刷新7个月新高，并突破年线。交易热情也被点燃，截至收盘，两市成交额达1.04万亿元，时隔三年后成交量再次突破万亿（上次是2015年11月27日）。形成鲜明对比的是，单沪指半天成交额就超过了上一个交易日全天成交额。
华商报记者查询Wind数据发现，昨日沪、深两市共有307只股票涨停（仅计算A股），3554只个股上涨，19只股票平盘，仅13只股价下跌。金融板块集体爆发。按申万行业分类，41只券商股均涨停，涨幅超过9%的板块还包括多元金融和保险。科技股延续强势表现，有色、军工、地产等前期涨幅落后的板块也跟上前进步伐。
对于近期A股市场的强势表现，财通证券研报认为，主要是由于利好消息集中释放提振了市场信心，同时流动性也对这波行情形成推手。前期外资持续流入加上央行的超预期降准，后期机构和散户增量资金的涌入使得行情进一步延续。
>>券商疯狂还能持多久？
短期将修整，但不改龙头本色
在A股持续上涨的叠加红利背景下，券商股更是成为受益近期市场不断提高的风险偏好而持续走强。在上周五几乎全涨停之后，昨日更是全部涨停，板块涨幅达到10%。
春节以来，券商板块累计涨幅已超过36%，成为农历猪年最牛的板块。而如果从年初算起的话，按照申万行业分类，41只券商股股价均实现上涨，有12只券商股累计涨幅超50%，其中华林证券、中信建投累计涨幅超100%。累计涨幅超过50%的还有中国银河、兴业证券、东方证券、海通证券、光大证券、中信证券、华泰证券、方正证券、天风证券和财通证券。
那么，券商疯狂还能持多久？
私募人士千日红继续看好券商股，“A股历史上每一轮牛市券商股都是领头羊，短期来看该板块涨幅的确过大。但是，在调整和休息之后，如果大盘要想上涨，还要看券商股。”
李志林认为，如今的券商业绩今非昔比，身背跌破成本线的上市公司股权质押的重大包袱，绝非靠成交量剧增、交易费增加所能弥补，券商的上涨只是先锋，在起到冲锋陷阵的作用之后，将趋于平稳。代之而起的是保险、银行、华为概念股、芯片、通信设备、创投等板块的机会，中长期来看，看好新基建、5G、大消费等板块。
>>陕西个股
过半今年以来暂未跑赢大盘
陕西目前有49只个股上市，其中沪市主板22只，深市主板11只，中小企业板7只，创业板9只。昨日在大盘走强的推动之下，48只陕西个股股价飘红，供销大集、宝德股份、天和防务和西部证券均触及涨停，仅有隆基股份股价出现下挫。
对比各上市板的指数表现，年初以来，在沪市主板上市的22只陕西个股中，有10只累计涨幅超过了上证综指18.74%的涨幅。在深市主板上市的11只陕西个股中，有3只累计涨幅超过了深证成指26.17%的涨幅。在中小企业板上市的7只陕西个股中，有2只累计涨幅超过了中小板指27.26%的涨幅。在创业板上市的9只陕西个股中，有6只累计涨幅超过创业板指22.86%的涨幅。这也就是说，除了跑赢各自指数的21只股票，还有28家陕西上市公司的股价今年以来还未能跑赢大盘。
>>大涨背后的逻辑？
经济+资金+估值
构筑了大盘上涨的“金三角”
英大证券经济学家李大霄昨日在接受华商报记者采访时表示，经过去年的大跌，部分股票的估值比较低，这是估值逻辑；最近中美贸易谈判顺利，是贸易逻辑；近期国家陆续公布了很多支持民营企业的举措，各层面对经济的信心增加，这是经济面的逻辑；1月份信贷数据大增，资金面资金充裕，这是股市大涨的资金逻辑。尤其是经济面+资金面+估值面构筑了大盘上涨的“金三角”，正是在这些逻辑的共同推动之下，才出现了春节后股市持续上涨的局面。
财经名家李志林分析，消息面上，重大利好多。而受综合利好的鼓舞和周末发酵，促使大盘大涨。美国总统特朗普表示，磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。“这是昨日股市大涨的直接原因。”
私募人士千日红说，“不要分析那么多原因，原因很简单——涨多了就要跌，跌多了，就要涨！市场亘古不变的运行法则。”
>>后市如何走？
持续大涨之后大盘存在回调风险
李志林认为，在此前春生行情翻越了60天线2580点和120天线2630点两座“大山”之后，昨开盘不久，就直接翻跃了第三座“大山”——年线2844点。现在只剩下去翻越第四座“大山”——去年6月19日2984-3008点缺口。
李志林表示，凶猛的涨势，确实喜人，一方面显示了市场极其强势。但另一方面，在周线八连阳之后，已积累了丰厚的获利盘，尤其是一批惊人涨幅的领头羊黑马，以及杠杆资金，往往在人气爆棚、奋不顾身追涨时，反手做空。大盘存在着一定的回调风险。因此在技术指标超买的背景下，操作上仍须保持警惕。
“市场也该歇一歇了，持续暴涨之后，将迎来震荡行情，这才是市场运行的正常态势。所有股票都上涨的局面不可能持续下去。股市上有一个规律是风水轮流转。在指数震荡过程之中，那些涨幅较小的股票还是有较好的机会。”千日红说。
>>牛市雏形已显？
6大特征预示牛市已渐趋形成
昨日“股市暴涨，牛市来了！”在微信朋友圈刷屏。华商报记者注意到，有分析称A股6大牛市特征配齐。
第一，昨日，沪指一举突破年线，一般将指数突破年线视为本轮技术性牛市的确认。
第二，作为行情的风向标，券商股近期持续大涨，近两个交易日涨势进一步加剧。
第三，热点全面开花。数据显示，不仅是券商板块，今年以来至2月22日，申万28个一级行业板块全部实现上涨，无一例外。
第四，分级B批量涨停。牛市行情还有一个特征，便是带有一定杠杆的分级B基金容易涨停。上周五分级B大面积涨停后，昨日继续涨停。
第五，融资余额10连增，融资买入额占A股成交额的比例已近一成。Wind数据显示，代表做多力量的融资资金余额近期已连续10个交易日上升，最新达7572亿元。
第六，可转债的股性突显。作为兼具债券性质和股票性质的可转债，在股市的牛市期间往往能体现出股性，最近可转债的行情更好地体现了这一点。
中信建投证券投资顾问孙佳欣对华商报记者分析，这个说法有一定道理。一般券商股批量涨停，分级B暴涨，指数突破年线等情形发生往往代表着市场牛市预期的增强，尤其是多重因素形成共振，概率也在明显变大。
“目前，至少从技术层面看，已经显现出牛市特征。但是，究竟如何运行还要观察。”千日红分析。
开源证券总部首席投资顾问利鑫认为，后市大概率会有调整。很多投资者在说牛市来了，个人观点指数上涨不会一蹴而就，应该是超跌后的修复性行情，机会把握在大金融行业。
>>如何操作在暴涨之后，多一点谨慎总是没错的
面对大涨，有些投资甚至有些手忙脚乱，不知如何操作。
李志林建议围绕三类股票：第一，高风险高预期高回报思路，诸如券商和5G；第二，中风险中等预期思路，相关主题诸如人工智能、云计算、物联网、工业互联网、军工航天为代表的高端制造。第三，低风险低预期收益，重组转型、补涨标的股票。
利鑫建议，关注大金融板块带来的趋势性机会。仓位控制半仓即可，进可攻退可守，在暴涨之后，多一点谨慎总是没错的。
李大霄认为，当前A股大涨与2015年的情形不同。对于先涨后跌的教训，李大霄表示这次投资者一定要吸取2015年的教训，理性投资、价值投资，一定不能借钱炒股，避免杠杆炒股，避免炒作被高估的股票，可以注意低估蓝筹股的机会。即便现在有行情，也千万不要忘了2015年股灾的教训。 华商报记者 李王艳 李程 黄涛