日期:[2018年12月19日]
-- 华商报 --
版次:[S13]
A股上市公司突破3500家
为实体经济输血能力增强
如果说金融是实体经济的心脏。那么，A股代表的直接融资渠道就是实体经济的重要血脉。实体经济枝繁叶茂，同样离不开资本市场的输血加油。
上市A股总数突破3500家
总市值超50万亿
随着天邑股份、爱婴室今年3月底首发上市，A股的股票总数突破3500家。而截至12月12日，上市A股总数增至3565家，其中上海市场1442家，深圳市场2123家，数量又创新记录。据Wind数据显示，截至12月12日，这3565家公司的总市值为50.08万亿元。尽管因股指震荡回调，今年不少公司市值缩水，市场整体规模仍持续增加。
自1990年开埠以来，A股走过了28载。从“老八股”到3500多股，从“试验田”到“主战场”，从无人喝彩到应者云集，期间虽经历几度IPO暂停和重启，但每年均有新股诞生，股票总数也不断增多，如今已汇聚产业标杆与国人财富，不仅成为中国经济最佳的市场化资源配置平台，在全球资本市场也已举足轻重。
通过资本化的资源配置，各产业龙头上市企业获得了长足发展。以12月12日的收盘价计算，工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国平安和中国银行等6家企业市值均已超过1万亿元，贵州茅台、招商银行、中国石化、中国人寿、交通银行、中国神华、兴业银行、长江电力、浦发银行、上汽集团等54家企业市值均达千亿级别。而在十年前的2008年12月12日，当时A股只有中国石油、工商银行两家企业市值突破万亿，中国人寿、中国神华、交通银行等16家企业的市值均过千亿。
市场发展同样见证了陕西上市公司力量逐渐壮大。2008年陕西一共有30家企业上市，总市值为851.94亿元。目前全省上市公司已增至49家，总市值达到5195.91亿元。其中，陕西煤业、隆基股份、航大动力、中航飞机、延安必康、西部证券等12家公司市值跻身“百亿俱乐部”。
IPO堰塞湖得到缓解
募资结构逐步改善
与去年的高位相比，今年A股IPO募资规模有所放缓。据Wind数据显示，截至12月12日，今年A股IPO的融资总额为1357.2亿元，占所有直接融资额（包括增发、配股、优先股、可转债以及可交换债）11357.44亿元的11.95%。
从历史纵向对比来看，2009年-2011年的IPO融资额为近十年高点。2012-2015年由于受到两次IPO暂停的影响，融资额快速下降。直到2015年11月IPO重启，近三年又迎来了一个小高峰。从历史数据观察，IPO融资额占直接融资额的比例整体呈下降趋势。2010年，该比例最高达48.08%，而近几年融资高峰2017年的占比已回落到了13.36%，今年又延续了这一趋势。投行人士哈立新认为，这反映出我国整体资产证券化率提升后的必然结果。
虽然IPO募资规模受首发企业数量、过会率的影响较多，但A股市场股权融资能力并不弱。结合历史数据来看，2016年是历年直接融资高峰。当年因增发类募资大幅增加，市场集资总额达2.11万亿元。今年截至12月12日，A股募资总额为1.14万亿元，规模上可以排到历年第4位。除了首发募集的1357.2亿元，增幅募集资金6883.35亿元，配股募资228.32亿元，优先股募资1349.76亿元，可转债募资983.9亿元，可交换债募资555亿元。从绝对量来说，近年来A股直接募资仍然保持稳步增长，只是在募资结构上有所变化。
过去A股IPO排队长、进度慢颇受市场诟病，但随着这两年审核加速，这一现象已大为缓解。数据显示，截至12月12日，剔除中止审查、暂缓表决以及终止审查的公司，目前还在排队的公司数量为232家，从进度上看，包括已受理、已反馈以及已预披露更新三类。
不考虑新公司加入，如果按照近两年的发行速度，这些排队企业能够在一年多内全部完成上市，这意味着困扰A股IPO的堰塞湖正得到缓解。有券商人士指出，IPO作为直接融资的重要组成部分，与国家去杠杆战略相符，预计优秀公司的上市将会持续受到鼓励与支持。同时股市作为资本融资的重要手段，对于实体经济的输血功能将持续得到加强。
平均市盈率继续回归
市场生态更趋健康
今年年初股市开门红以后，吸引了不少投资者，但从二月份开始，市场开始出现分化。股市回调当然不为投资者所乐见，但同时也跌出了不少黑马。
值得注意的是，每次股指回调基本上都是为一些大盘股在上涨护盘。结合目前实际情况来看，权重股还是值得长期投资的参考对象。同时，在市场强调价值投资的导向之下，绩优股白马股也是值得长期持有的股票。“一个公司能够业绩稳步增长，持续盈利，那么股票自然会达到较高股息，更容易吸引投资。”西安交大管理学院特聘教授仝铁汉表示，从中长期来看，绩优股和白马股还会继续引领投资的热潮。
价值投资的导向在数据上也有体现。据交易所公布的数据显示，今年沪市主板市值规模和占比均有提高。截至11月底，沪市主板市值占比达61.65%，而在2016年末和2017年末，该比值分别为56.1%和58.49%。今年以来，A股整体估值水平出现了继续回归的趋势，平均市盈率从去年末的16.5倍降至今年11月底的12.97倍。
A股入摩成功无疑是今年又一喜大普奔的好消息，这不仅意味着A股得到国际知名指数公司认可，也把一大波海外资金的目光引向A股市场。申万报告显示，MSCI更计划将A股在其指数中的权重由5%提升至20%，这是一个什么概念呢？以5%的纳入因子，2018年被动资金增量超1000亿元；20%纳入因子，被动资金增量可达4884亿元。
据中信证券研究报告预测，未来十年，外资大概率将快速流入并成为主导机构投资者，预计十年后占A股流通市值的比重将达到20%左右，约是公募基金整体的两倍，保险资管二级市场配置规模的3-4倍。
西北大学金融系主任王满仓表示，外资快速流入过程中，A股的估值体系也会逐渐向发达国家市场靠拢，市场定价更加有效。表现之一就是大小票分化，缋优股受到机构青睐，规模随业绩持续增长，资质较差的股票市值逐步萎缩，整个市场的生态会更健康。 华商报记者 李程
上市A股总数突破3500家
总市值超50万亿
随着天邑股份、爱婴室今年3月底首发上市，A股的股票总数突破3500家。而截至12月12日，上市A股总数增至3565家，其中上海市场1442家，深圳市场2123家，数量又创新记录。据Wind数据显示，截至12月12日，这3565家公司的总市值为50.08万亿元。尽管因股指震荡回调，今年不少公司市值缩水，市场整体规模仍持续增加。
自1990年开埠以来，A股走过了28载。从“老八股”到3500多股，从“试验田”到“主战场”，从无人喝彩到应者云集，期间虽经历几度IPO暂停和重启，但每年均有新股诞生，股票总数也不断增多，如今已汇聚产业标杆与国人财富，不仅成为中国经济最佳的市场化资源配置平台，在全球资本市场也已举足轻重。
通过资本化的资源配置，各产业龙头上市企业获得了长足发展。以12月12日的收盘价计算，工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国平安和中国银行等6家企业市值均已超过1万亿元，贵州茅台、招商银行、中国石化、中国人寿、交通银行、中国神华、兴业银行、长江电力、浦发银行、上汽集团等54家企业市值均达千亿级别。而在十年前的2008年12月12日，当时A股只有中国石油、工商银行两家企业市值突破万亿，中国人寿、中国神华、交通银行等16家企业的市值均过千亿。
市场发展同样见证了陕西上市公司力量逐渐壮大。2008年陕西一共有30家企业上市，总市值为851.94亿元。目前全省上市公司已增至49家，总市值达到5195.91亿元。其中，陕西煤业、隆基股份、航大动力、中航飞机、延安必康、西部证券等12家公司市值跻身“百亿俱乐部”。
IPO堰塞湖得到缓解
募资结构逐步改善
与去年的高位相比，今年A股IPO募资规模有所放缓。据Wind数据显示，截至12月12日，今年A股IPO的融资总额为1357.2亿元，占所有直接融资额（包括增发、配股、优先股、可转债以及可交换债）11357.44亿元的11.95%。
从历史纵向对比来看，2009年-2011年的IPO融资额为近十年高点。2012-2015年由于受到两次IPO暂停的影响，融资额快速下降。直到2015年11月IPO重启，近三年又迎来了一个小高峰。从历史数据观察，IPO融资额占直接融资额的比例整体呈下降趋势。2010年，该比例最高达48.08%，而近几年融资高峰2017年的占比已回落到了13.36%，今年又延续了这一趋势。投行人士哈立新认为，这反映出我国整体资产证券化率提升后的必然结果。
虽然IPO募资规模受首发企业数量、过会率的影响较多，但A股市场股权融资能力并不弱。结合历史数据来看，2016年是历年直接融资高峰。当年因增发类募资大幅增加，市场集资总额达2.11万亿元。今年截至12月12日，A股募资总额为1.14万亿元，规模上可以排到历年第4位。除了首发募集的1357.2亿元，增幅募集资金6883.35亿元，配股募资228.32亿元，优先股募资1349.76亿元，可转债募资983.9亿元，可交换债募资555亿元。从绝对量来说，近年来A股直接募资仍然保持稳步增长，只是在募资结构上有所变化。
过去A股IPO排队长、进度慢颇受市场诟病，但随着这两年审核加速，这一现象已大为缓解。数据显示，截至12月12日，剔除中止审查、暂缓表决以及终止审查的公司，目前还在排队的公司数量为232家，从进度上看，包括已受理、已反馈以及已预披露更新三类。
不考虑新公司加入，如果按照近两年的发行速度，这些排队企业能够在一年多内全部完成上市，这意味着困扰A股IPO的堰塞湖正得到缓解。有券商人士指出，IPO作为直接融资的重要组成部分，与国家去杠杆战略相符，预计优秀公司的上市将会持续受到鼓励与支持。同时股市作为资本融资的重要手段，对于实体经济的输血功能将持续得到加强。
平均市盈率继续回归
市场生态更趋健康
今年年初股市开门红以后，吸引了不少投资者，但从二月份开始，市场开始出现分化。股市回调当然不为投资者所乐见，但同时也跌出了不少黑马。
值得注意的是，每次股指回调基本上都是为一些大盘股在上涨护盘。结合目前实际情况来看，权重股还是值得长期投资的参考对象。同时，在市场强调价值投资的导向之下，绩优股白马股也是值得长期持有的股票。“一个公司能够业绩稳步增长，持续盈利，那么股票自然会达到较高股息，更容易吸引投资。”西安交大管理学院特聘教授仝铁汉表示，从中长期来看，绩优股和白马股还会继续引领投资的热潮。
价值投资的导向在数据上也有体现。据交易所公布的数据显示，今年沪市主板市值规模和占比均有提高。截至11月底，沪市主板市值占比达61.65%，而在2016年末和2017年末，该比值分别为56.1%和58.49%。今年以来，A股整体估值水平出现了继续回归的趋势，平均市盈率从去年末的16.5倍降至今年11月底的12.97倍。
A股入摩成功无疑是今年又一喜大普奔的好消息，这不仅意味着A股得到国际知名指数公司认可，也把一大波海外资金的目光引向A股市场。申万报告显示，MSCI更计划将A股在其指数中的权重由5%提升至20%，这是一个什么概念呢？以5%的纳入因子，2018年被动资金增量超1000亿元；20%纳入因子，被动资金增量可达4884亿元。
据中信证券研究报告预测，未来十年，外资大概率将快速流入并成为主导机构投资者，预计十年后占A股流通市值的比重将达到20%左右，约是公募基金整体的两倍，保险资管二级市场配置规模的3-4倍。
西北大学金融系主任王满仓表示，外资快速流入过程中，A股的估值体系也会逐渐向发达国家市场靠拢，市场定价更加有效。表现之一就是大小票分化，缋优股受到机构青睐，规模随业绩持续增长，资质较差的股票市值逐步萎缩，整个市场的生态会更健康。 华商报记者 李程