日期:[2020年03月26日]
-- 华商报 --
版次:[C1]
三只松鼠上市当年为何净利润下滑近两成？
增收不增利 却拟投资2.4亿新设5家公司
虽然上市当年净利润就出现下滑，但还是打算一口气设立5家全资子公司。近日，零食类上市公司三只松鼠（300783.SZ）公告称，拟使用自有资金2.4亿元设立5家全资子公司，引发业内人士担忧。
对此，有分析称，其拓展新店是为了抢夺市场份额，但是如何确保在开拓市场的同时提升盈利能力，则显得尤为重要。
“零食第一股”刚上市
业绩就下滑
三只松鼠头顶“零食第一股”的光环，2019年7月在深交所上市，已发展成为年销售额破百亿元的上市公司。但其上市当年业绩并不理想，去年净利润同比减少17.80%。
根据2月29日三只松鼠发布的2019年度业绩快报。本报告期实现总营收101.9亿元，同比增长45.61%;实现营业利润3.1亿，同比减少21.87%;实现归属于上市公司股东的净利润2.5亿，同比减少17.80%。本报告期通过产品升级、加强市场推广及全渠道并进等策略以获取新用户及扩大市场占有率，导致费用有所上升，同时促进营业收入的大幅增长。
“营业收入增加不少，利润却减少这么多，都是经营成本、费用增加所致，这个经营成本似乎有点高的离谱了，太奇怪了。”在股吧里，有投资者这样讨论，认为其净利润不升反降，出现了“增收不增利”的趋势。
电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青分析，三只松鼠从线上发展起家，在线上流量已经遇到瓶颈后，完全依赖线上也存在一定的风险，进军线下市场也不失为一种选择。
西安财经评论人士王建红分析，其净利润下滑，估计应该还是投入较高，考虑到更大的布局和纵深发展，公司可能追加了一些相关投入，使得成本大幅增加，造成了净利润的下滑。关键看后期市场拓展步伐和效果，随着公司布局展开，未来覆盖更多市场和更多年龄段消费群体，公司业绩有望逐步回升。“需要时间检验，凭借业绩说话。”
追求市场占有率
拟设立5家全资子公司
3月20日晚，三只松鼠发布关于对外投资设立全资子公司的公告。其表示，公司基于战略发展需要，拟使用自有资金2.4亿元设立5家全资子公司。在本次投资的目的、对公司的影响及存在的风险方面，公司表示，有利于提升公司品牌形象和品牌价值，增强各子公司协同效应，进一步深入主业及拓展公司发展空间，提高整体竞争力。
存在的风险方面，全资子公司及孙公司成立后可能会面临运营管理、内部控制及宏观政策影响等各方面风险。公司将完善其法人治理结构，培养优秀的经营管理团队，建立科学的内部控制流程和有效的控制监督机制，不断适应业务要求和市场变化，积极防范和应对上述风险。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，休闲零食行业的趋势是线上线下互融共通，“三只松鼠作为互联网食品品牌，单纯倚重线上业务会导致其核心竞争力缺失，存在一定经营风险。”如今，三只松鼠发展达到天花板。
华商报记者注意到，在股吧里，有投资者对其未来表示担忧。西安财经评论人士屈先生分析，三只松鼠促销力度可能比较大，整体的运营成本也比较高。如何在占有绝对市场份额的情况下，提升自身的盈利能力就显得尤为重要。
休闲零食未来之争
或在线下门店和下沉市场
面对线上红利衰退、费用逐渐增多的行业普遍现状，依靠互联网起家的互联网休闲食品未来的方向在哪里？有业界人士分析，布局线下门店的确是突破的方向，也是休闲食品未来的争夺方向，但是由于门店的成本较高，属于典型的重资产，如何确保盈利，则考验的是公司的经营能力。
数据显示，截至2020年3月2日，三只松鼠线下店共计414家，其中联盟店303家，直营店111家。其中2019年全年开店328家，这也意味着，要完成1000家直营店和10000家联盟小店的目标，三只松鼠的线下门店布局还得加速。
王建红对华商报记者分析，作为网红公司，布局新公司可能主要还是从市场的角度考量，希望扩大市场和增加营销渠道，其目的主要还是为了进一步扩大市场，提高产品的市场占有率。莫岱青告诉华商报记者，三只松鼠近年来迎来同行激烈竞争和挑战，可能需要下沉渠道。
近年来，随着休闲食品竞争日趋白热化，产品同质化严重，相关公司的促销力度不断增加。那么，零食行业今年竞争格局如何？莫岱青分析，实际上，休闲零食行业竞争进入白热化阶段，线上竞争也尤为激烈。已经形成三只松鼠、良品铺子、百草味这样三足鼎立的格局。随着良品铺子上市、百草味被收购，行业整体的盈利会进一步提升，市场集中度进一步提高，市场关注度会增强。 华商报记者 黄涛
对此，有分析称，其拓展新店是为了抢夺市场份额，但是如何确保在开拓市场的同时提升盈利能力，则显得尤为重要。
“零食第一股”刚上市
业绩就下滑
三只松鼠头顶“零食第一股”的光环，2019年7月在深交所上市，已发展成为年销售额破百亿元的上市公司。但其上市当年业绩并不理想，去年净利润同比减少17.80%。
根据2月29日三只松鼠发布的2019年度业绩快报。本报告期实现总营收101.9亿元，同比增长45.61%;实现营业利润3.1亿，同比减少21.87%;实现归属于上市公司股东的净利润2.5亿，同比减少17.80%。本报告期通过产品升级、加强市场推广及全渠道并进等策略以获取新用户及扩大市场占有率，导致费用有所上升，同时促进营业收入的大幅增长。
“营业收入增加不少，利润却减少这么多，都是经营成本、费用增加所致，这个经营成本似乎有点高的离谱了，太奇怪了。”在股吧里，有投资者这样讨论，认为其净利润不升反降，出现了“增收不增利”的趋势。
电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青分析，三只松鼠从线上发展起家，在线上流量已经遇到瓶颈后，完全依赖线上也存在一定的风险，进军线下市场也不失为一种选择。
西安财经评论人士王建红分析，其净利润下滑，估计应该还是投入较高，考虑到更大的布局和纵深发展，公司可能追加了一些相关投入，使得成本大幅增加，造成了净利润的下滑。关键看后期市场拓展步伐和效果，随着公司布局展开，未来覆盖更多市场和更多年龄段消费群体，公司业绩有望逐步回升。“需要时间检验，凭借业绩说话。”
追求市场占有率
拟设立5家全资子公司
3月20日晚，三只松鼠发布关于对外投资设立全资子公司的公告。其表示，公司基于战略发展需要，拟使用自有资金2.4亿元设立5家全资子公司。在本次投资的目的、对公司的影响及存在的风险方面，公司表示，有利于提升公司品牌形象和品牌价值，增强各子公司协同效应，进一步深入主业及拓展公司发展空间，提高整体竞争力。
存在的风险方面，全资子公司及孙公司成立后可能会面临运营管理、内部控制及宏观政策影响等各方面风险。公司将完善其法人治理结构，培养优秀的经营管理团队，建立科学的内部控制流程和有效的控制监督机制，不断适应业务要求和市场变化，积极防范和应对上述风险。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，休闲零食行业的趋势是线上线下互融共通，“三只松鼠作为互联网食品品牌，单纯倚重线上业务会导致其核心竞争力缺失，存在一定经营风险。”如今，三只松鼠发展达到天花板。
华商报记者注意到，在股吧里，有投资者对其未来表示担忧。西安财经评论人士屈先生分析，三只松鼠促销力度可能比较大，整体的运营成本也比较高。如何在占有绝对市场份额的情况下，提升自身的盈利能力就显得尤为重要。
休闲零食未来之争
或在线下门店和下沉市场
面对线上红利衰退、费用逐渐增多的行业普遍现状，依靠互联网起家的互联网休闲食品未来的方向在哪里？有业界人士分析，布局线下门店的确是突破的方向，也是休闲食品未来的争夺方向，但是由于门店的成本较高，属于典型的重资产，如何确保盈利，则考验的是公司的经营能力。
数据显示，截至2020年3月2日，三只松鼠线下店共计414家，其中联盟店303家，直营店111家。其中2019年全年开店328家，这也意味着，要完成1000家直营店和10000家联盟小店的目标，三只松鼠的线下门店布局还得加速。
王建红对华商报记者分析，作为网红公司，布局新公司可能主要还是从市场的角度考量，希望扩大市场和增加营销渠道，其目的主要还是为了进一步扩大市场，提高产品的市场占有率。莫岱青告诉华商报记者，三只松鼠近年来迎来同行激烈竞争和挑战，可能需要下沉渠道。
近年来，随着休闲食品竞争日趋白热化，产品同质化严重，相关公司的促销力度不断增加。那么，零食行业今年竞争格局如何？莫岱青分析，实际上，休闲零食行业竞争进入白热化阶段，线上竞争也尤为激烈。已经形成三只松鼠、良品铺子、百草味这样三足鼎立的格局。随着良品铺子上市、百草味被收购，行业整体的盈利会进一步提升，市场集中度进一步提高，市场关注度会增强。 华商报记者 黄涛